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In der Realität sind für die Bewertung von Jungunternehmen gewisse (teils psychologische) Eckdaten sehr entscheidend:
- Bisher investierte Arbeit und Geld; dies ergibt in der Regel ein Minimum für die Bewertung
- Kosten, um den gleichen Stand der Arbeit durch ein erfahrenes Team wieder zu erarbeiten (als Vergleichszahl für die bisher investierte Arbeit und Geld)
- Kosten, um eine inhaltlich gleichwertige (aber technisch andere) Lösung zu entwickeln oder bereitszustellen
- Gesuchter Betrag (wenn Sie zum Beispiel CHF 500'000 suchen und maximal 20% des Unternehmens abgeben, so muss die Bewertung CHF 2'500'000 sein)
- Geplanter Umsatz in zwei oder drei Jahren; diesen können Sie mit 0.5 bis 2.0 multiplizieren für eine erste Näherung an eine Bewertung
- Geplanter Free Cash Flow in drei oder vier Jahren; diesen können Sie mit 5 bis 15 multiplizieren für eine erste Näherung an eine Bewertung
- Angebot der Investoren - in der Regel können Investoren zwischen vielen Projekten auswählen, das heisst, Sie müssen unter Umständen einfach eine offerierte Bewertung akzeptieren, wenn Sie unbedingt auf das Geld angeweisen sind.
Viele Investoren wägen die Chancen und Risiken eines Projektes sorgfältig ab. Projekte, bei denen grosse Investitionsvolumina erforderlich sind und bei denen keine verwertbaren Zwischenresultate erreicht werden können, sind weniger interessant als solche, bei denen Zwischenresultate mit vernünftigem Aufwand erzielt werden können und diese Zwischenresultate schlimmstenfalls kommerziell verwendet werden können. Das Erreichen dieser Zwischenresultate ist gleichzeitig häufig ein Massstab für das Management: Wurden die versprochenen Ziele erreicht oder ist man immerhin in ihre Nähe gekommen? Oder wurde viel mehr versprochen als gehalten werden konnte?
Manche Investoren verlangen weitergehende Konzessionen Ihrerseits: Wenn gewisse Ziele mit grossem Abstand nicht erreicht wurden, müssen Konsequenzen gezogen werden - zium Beispiel, indem weitere Aktien zu den Aktionären verschoben werden, oder indem Änderungen in der Unternehmensführung vereinbart werden.
Versuchen Sie so oder so, die Finanzierung des Projektes so in Etappen zu gliedern, dass diese Etappen mit gut messbaren Zwischenresultaten abgeschlossen werden. Versuchen Sie ausserdem, zu zeigen, ob diese Zwischenresultate auch auf andere Art weiter verwendet werden könnten. Wenn dies mögich ist, so versuchen Sie, diese Zwischenresultate auch finanziell zu bewerten, so dass weitere Indikatoren für eine realistische Unternehmensbewertung gewonnen werden können.
In aller Regel wollen die Investoren eine genauso faire Bewertung wie Sie erzielen. Wenn die eine Seite die andere "über den Tisch zieht", so sind Diskussionen und Streitigkeiten fürher oder später fast garantiert; das lohnt sich in der Regel für beide Seiten nicht.