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In manchen Fällen streben Unternehmen eine Finanzierung durch Fremdkapital (Kredite) an. Diese Finanzierungsform hat folgende Eigenschaften:
- Kredite haben Vorrang vor Eigenkapital. Wenn das Unternehmen in Liquidation gehen sollte, so werden solche Kredite zuerst zurückbezahlt, und erst wenn noch Liquidität übrig bleiben sollte, wird Eigenkapital ausbezahlt. In der Praxis allerdings wird in der Regel erst beim Konkursfall liquidiert, wenn weder Fremd- noch Eigenkapital mehr bedient werden können, so dass der Vorrang des Fremdkapitals hier eine geringe Rolle spielt.
- Kredite werden normalerweise mit einer festen Verzinsung bedient. Bei Jungunternehmen ist der Zinssatz üblicherweise relativ hoch, zum Beispiel 5% über dem Zins für Festgeld, so dass das hohe Risiko des Investors belohnt wird.
- Wenn das Unternehmen die Zinsen nicht bezahlen kann, so werden sie häufig der Schuld zugeschlagen, erhöhen also den zu verzinsenden Kredit. Dadurch können die Schuldzinsen unter Umständen dramatisch ansteigen, da Zinseszinseffekte anfallen.
Zusammenfassend: Für Jungunternehmen sind Kredite in der Regel eine interessante Finanzierungsform, da (im Erfolgsfall) geringe Zinsen anfallen und da die Investoren keine Mitspracherechte geltend machen können (ausser der Kündigung des Kredites). Für Investoren sind Kredite hingegen häufig uninteressant, da das hohe Risiko mit einem vergleichsweise geringen Zins belohnt wird und weil der Investor keinerlei Möglichkeiten hat, einzugreifen, wenn sein Investment in Gefahr gerät.
Finanzinstitute, besonders Banken, vergeben sehr häufig Kredite, wenn das Unternehmen diese mit hoher Sicherheit zurückzahlen kann, wenn also entsprechende Sicherheiten zur Verfügung stehen – zum Beispiel Immobilien oder Forderungen an Kunden.
In der Praxis werden Betriebskredite ohne besondere Sicherheiten in der Regel höchstens im Umfang der Hälfte des Firmenkapitals gegeben – eine Aktiengesellschaft mit einem Kapital von CHF 100‘000 wird normalerweise einen Betriebskredit von CHF 25‘000 bis CHF 50'000 mit nicht allzuviel Aufwand erhalten, vorausgesetzt, das Unternehmen kann eine vernünftige Bilanz und Erfolgsrechnung aufweisen.
Professionelle Investoren geben Kredite eher selten an Jungunternehmen oder wenn, dann als Ergänzung zu anderen Finanzierungsformen.