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Ein Unternehmer hat uns beigezogen: ein Investor hat bereits einen sechsstelligen Betrag in seine Aktiengesellschaft investiert, ohne dass eine klare Vereinbarung vorliegt. Es liegen Bankbelege über die Einzahlungen vor, aber keine schriftlich festgelegten Rechte und Pflichten des Investors und die Details der Investition.

Wenn Sie einen Investor gefunden haben, ist der nächste Schritt dass Verhandeln und schriftliche Festlegen der Bedingungen der Investition. Dies wird meistens mit einem so genannten "Term Sheet" gemacht. Im Term Sheet werden die Rechte und Pflichten des Investors geregelt, z.B. ob der Investor einen Sitz im Verwaltungsrat hat, wie und unter wlechen Bedingungen Aktionäre ihre Aktien verkaufen können etc. Insbesondere die folgenden Aspekte werden dabei zumeist geregelt:

• Investitionsbetrag und Gegenleistung (Anzahl Aktien)
• Zusammensetzung des Verwaltungsrats
• Quoren und Vetorechte in der Generalversammlung
• Informationsrechte
• Verfügungsbeschränkungen über die Aktien inkl. allfällige Vorhand-, Vorkaufs-, Kauf- und Verkaufsrechte sowie Mitverkaufspflichten
• Verwässerungsschutz
• Mitarbeiterbeteiligung
• Konkurrenzverbot
• Gewährleistungen
• Geheimhaltungspflichten
• Exklusivitätspflichten/Zeitplan für den Vollzug des Investments

Das Term Sheet wird in der Regel als nicht bindende Absichtserklärung, die definitiven Verträge (Investmentvertrag und Aktionärsbindungsvertrag) abzuschliessen, ausgestaltet. Das Term Sheet kann aber auch als bereits verbindliche Verpflichtung zum Abschluss der entsprechenden Verträge verfasst werden. Im Investmentvertrag sowie im Aktionärsbindungsvertrag werden dann die im Term Sheet festgelegten Bedingungen ausformuliert und präzisiert.

Im Download-Center finden Sie als Beispiel das Muster-Term Sheet der Siss Private Equity and Corpaorate Finance Association (SECA, www.seca.ch) wie auch dasjenige der National Venture Capital Association (NVCA, www.nvca.org). Aber Achtung: Diese Term Sheets sind aus der Sicht des Investors - Sie erhalten damit aber einen guten Überblick über die Gestaltungsmölglcihkeitem.